مركز التعليم

التحليل الأساسي

فهم التحليل الأساسي

المدخلان الرئيسيان إلى تحليل أسواق العملة هما التحليل الأساسي والتحليل الفني. تركز الأساسيات على النظريات المالية والاقتصادية، وكذلك التطورات السياسية، لتحديد قوى العرض والطلب. هناك نقطة تمييز واضحة بين الأساسيات والفنيات هي أن التحليل الأساسي يدرس أسباب تحركات السوق، في حين أن التحليل الفني يدرس آثار تحركات السوق.

يضم التحليل الأساسي فحص مؤشرات الاقتصاد الكلي وأسواق الأصول والاعتبارات السياسية عند تقييم عملة دولة ما مقارنة بعملة دولة أخرى. تضم مؤشرات الاقتصاد الكلي أرقاماً مثل معدلات النمو، حسبما يتم قياسها بإجمالي الناتج المحلي وأسعار الفائدة والتضخم والبطالة والعرض النقدي واحتياطيات الصرف الأجنبي والإنتاجية. تشمل أسواق الأصول الأسهم والسندات والعقارات. تؤثر الاعتبارات السياسية على مستوى الثقة في حكومة دولة ما ومناخ الاستقرار ومستوى اليقين.

أحيانًا تقف الحكومات في طريق قوى السوق مؤثرة على عملاتها، ومتدخلة للحيلولة دون حيود العملات بشكل ملحوظ عن المستويات الغير المرغوب فيها. تجري التدخلات في العملة بواسطة البنوك المركزية ويكون لها فيها العادة أثر ملحوظ على الرغم من كونه مؤقت على أسواق الصرف الأجنبي. يضطلع البنك المركزي بعمليات شراء / بيع أحادية الجانب لعملته في مقابل عملة أخرى أو ينخرط في عملية تدخل منسق يقوم فيها بالتعاون مع بنوك مركزية أخرى من أجل تحقيق أثر أكثر وضوحاً بشكل أكبر. وبدلاً من ذلك، يمكن أن تنجح بعض الدول في تحريك عملاتها بمجرد التلميح أو التهديد بالتدخل. فيما يلي قائمة بالمؤشرات الاقتصادية الأمريكية الأساسية:

الحساب الجاري

الحساب الجاري جزء مهم من بيانات التجارة الدولية، حيث أنه المقياس الأكثر اتساعاً لقياس المبيعات والسلع المباعة والخدمات ومدفوعات الفائدة والتحويلات أحادية الجانب؛ ويكون الميزان التجاري متضمناً في الحساب الجاري. على وجه العموم، يمكن أن يؤدي العجز في الحساب الجاري إلى إضعاف العملة.

الميزان التجاري

يعكس الميزان التجاري الفرق بين صادرات دولة ما ووارداتها من البضائع. عندما تتجاوز صادرات الدولة وارداتها يكون الميزان التجاري موجباً، أو يكون هناك فائض لديها. أما عندما تستورد بضائع أكثر مما تصدر، فيكون الميزان التجاري سالباً، أو يكون هناك عجز لديها.

تتبع الأطراف الفاعلة في الفوركس الموازين التجارية عن كثب نظراً لما يمكن أن يكون لها من أثر. وغالباً ما يتم استخدام الميزان التجاري كتقييم للنشاط الاقتصادي الكلي في اقتصاد دولة أو منطقة ما. أنشطة التصدير لا تعكس فقط المركز التنافسي للدولة المعنية، بل تعكس أيضاً قوة النشاط الاقتصادي في الخارج. التوجهات في نشاط الاستيراد تعكس قوة النشاط الاقتصادي المحلي.

الدولة التي يكون بها عجز كبير في الميزان التجاري تميل عملتها على وجه العموم إلى أن تكون ضعيفة. ومع ذلك، يمكن معادلة ذلك عن طريق تدفق استثمارات مالية كبيرة نحو الداخل.

مؤشر السلع المعمرة

أوامر أو طلبات السلع المعمرة عبارة عن مقياس للأوامر الجديدة المقدمة إلى المصانع المحلية من أجل التسليم الفوري أو الآجل للسلع المعمرة التي ينتجها المصنع. وتعكس التغيرات الشهرية في النسبة المئوية معدل تغير تلك الأوامر أو الطلبات.

مؤشر طلبات السلع المعمرة هو مؤشر رئيسي لتوجهات قطاع التصنيع. في العادة ترتبط طلبات السلع المعمرة المتزايدة بنشاط اقتصادي أكثر قوة ويمكن أن تؤدي إلى أسعار فائدة أكبر قصيرة الأجل، وهو ما يكون داعماً للعملة في العادة.

إجمالي الناتج المحلي

إجمالي الناتج المحلي (GDP) هو أوسع مقياس للنشاط الاقتصادي الإجمالي المتاح. وهو مؤشر للقيمة السوقية لكل السلع والخدمات التي يتم إنتاجها في دولة من الدول. يتم رفع التقارير بإجمالي الناتج المحلي بصفة ربع سنوية، ويتم تتبعه عن كثب شديد، حيث أنه المؤشر الرئيسي لقوة النشاط الاقتصادي.

هناك ثلاثة إصدارات من تقرير إجمالي الناتج المحلي: 1) إصدار سابق (أول)؛ و2) إصدار تمهيدي (نسخة أولى منقحة)؛ و 3) إصدار نهائي (نسخة منقحة ثانية ونهائية). هذه الإصدارات المنقحة يكون لها في العادة أثر جوهري وكبير على الأسواق.

رقم إجمالي الناتج المحلي المرتفع يتبعه في العادة توقعات بارتفاع أسعار الفائدة، وهو أمر إيجابي في الأعم الأغلب بالنسبة للعملة المعنية، على الأقل على المدى القصير، إلا إذا كانت هناك ضغوط تضخمية كذلك.

بالإضافة إلى أرقام إجمالي الناتج المحلي، هناك معاملات انكماش إجمالي الناتج المحلي، والتي تقيس التغير في الأسعار في مجموع الناتج المحلي الإجمالي، وكذلك بالنسبة لكل مكوّن. معاملات انكماش الناتج المحلي الإجمالي هي مقياس رئيسي آخر للتضخم بالإضافة إلى مؤشر أسعار المستهلك (CPI). على العكس من مؤشر أسعار المستهلك، فإن معاملات انكماش الناتج المحلي الإجمالي تتمتع بميزة عدم كونها سلة ثابتة من السلع والخدمات، وهو ما يعني أن التغيرات في أنماط الاستهلاك أو إدخال سلع وخدمات جديدة سوف ينعكس في معاملات الانكماش.

تصريحات المباني

تقيس تصريحات المباني عملية الإنشاء المبدئية للوحدات السكنية (المنازل والشقق) كل شهر. تتم مراقبة تصريحات المباني عن كثب، حيث أنها تعطي إشارة إلى المزاج العام في الاقتصاد. ترتبط الزيادة في نشاط الإنشاءات في العادة بزيادة في النشاط الاقتصادي وفي الثقة، ويمكن أن تكون دالة على زيادة في أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

مؤشر سعر المستهلك

مؤشر سعر المستهلك (CPI) هو مقياس للتضخم. فهو يأخذ متوسط مستوى أسعار سلة ثابتة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك.

مؤشر سعر المستهلك هو مؤشر تضخم رئيسي لأن إنفاق المستهلك يمثل قرابة ثلثي النشاط الاقتصادي. الزيادة في مؤشر سعر المستهلك يتبعها في الغالب زيادة في أسعار الفائدة قصيرة الأجل، وهو ما يمكن أن يكون داعماً للعملة على المدى القصير. بيد أنه إذا أصبح التضخم مشكلة طويلة الأجل، فسوف يقوض ذلك في نهاية المطاف الثقة في العملة ويضعفها.

التوظيف

تقرير التوظيف (يعرف أيضاً باسم تقرير العمل) يُنظر إليه حالياً على أنه الأكثر أهمية من بين كل مؤشرات الاقتصاد الأمريكي. ويتم إصداره في العادة في الجمعة الأولى من كل شهر. يوفر التقرير نظرة شاملة على الاقتصاد وهو مقياس لعدد الأشخاص الذين يحصلون على رواتب كموظفين من جانب مؤسسات أعمال غير زراعية ووحدات حكومية. تعكس التغيرات الشهرية في التوظيف صافي عدد الوظائف الجديدة التي تم إنشاؤها أو فقدها خلال الشهر. يتم اتباع تقرير التوظيف بشكل واسع كمؤشر مهم على النشاط الاقتصادي.

تُعتبر الزيادات الكبيرة في التوظيف علامات على قوة النشاط الاقتصادي وهو ما يمكن أن يؤدي في نهاية المطاف إلى زيادة في أسعار الفائدة، وهو أمر على وجه العموم داعم للعملة، على الأقل على المدى القصير. بيد أنه إذا قُدر أن الضغط التضخمي يتعاظم، فإن هذا قد يقوض الثقة على المدى الطويل في العملة.

مؤشر سعر المُنتِج

يقيس مؤشر سعر المُنتِج التغير الشهري في أسعار الجملة ويتم تقسيمه حسب السلعة والصناعة ومرحلة الإنتاج.

يعطي مؤشر سعر المُنتِج مؤشراً هاماً على التضخم، حيث أنه يقيس تغيرات السعر في قطاع التصنيع ـ التضخم على مستوى المُنتِج غالباً ما يتم تمريره مباشرة إلى المستهلكين.

نبذة عنا
المنصات
أنواع الحساب
أخبار السوق والتحليل
مركز التعليم
الشركاء والشركات الزميلة