ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЙ ЦЕНТР

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Понятие фундаментального анализа

Фундаментальный и технический анализ представляют собой два основных подхода к исследованию валютных рынков. Фундаментальный анализ в основном направлен на изучение финансовой и экономической теорий, а также направлений развития политики и призван определять факторы предложения и спроса. Явное различие между фундаментальным и техническим анализом состоит в том, что первый изучает причины рыночных изменений, тогда как второй — последствия этих изменений.

Фундаментальный анализ включает в себя изучение макроэкономических показателей, рынков активов и политических аспектов оценки курса валюты одной страны по отношению к курсу другой. Макроэкономические показатели — это, например, темпы роста, измеряемые с точки зрения валового внутреннего продукта, процентные ставки, инфляция, уровень безработицы, объем денежной массы, валютные резервы и производительность. Рынки активов включают в себя акции, облигации и собственность. Политические аспекты оказывают влияние на уверенность в политическом курсе правительства, а также на уровни стабильности и безопасности.

Иногда правительства чинят препятствия на пути рыночных факторов, оказывая влияние на валюту этих стран и защищая ее от существенных отклонений от желательных показателей. Такие валютные интервенции проводятся центральными банками и обычно оказывают значимое, однако временное воздействие на валютные рынки. Центральный банк может осуществлять односторонние покупки/продажи своей валюты по отношению к другой валюте или же участвовать в организованной интервенции, в ходе которой он сотрудничает с другими центральными банками, с тем чтобы произвести более выраженный эффект. Другие страны могут управлять движением своих валют всего лишь одним намеком на такую интервенцию или же угрозой такой интервенции. Ниже представлен список ключевых экономических показателей в США:

Текущий счет

Текущий счет — важный элемент данных о международной торговле, так как представляет собой комплексный инструмент измерения продаж и покупок товаров, услуг, выплат процентов и односторонних переводов. Торговый баланс также содержится в текущем счете. В целом, дефицит текущего счета способен ослабить курс валюты.

Внешнеторговый баланс

Баланс внешней торговли отражает разницу между экспортом и импортом товаров в данной стране. Позитивный внешнеторговый баланс, или профицит, имеет место тогда, когда объем экспорта страны превышает объем импорта. Негативный торговый баланс, или дефицит, имеет место в случае превалирования импорта над экспортом.

Трейдеры на рынке Forex тщательно следят за балансами торговли, так как их влияние может быть очень велико. Торговые балансы часто используются для оценки общей экономической активности в стране или регионе. Экспортная деятельность отражает не только конкурентное положение данной страны, но и ее экономическую активность за рубежом. Тенденции импортной деятельности говорят об уровне внутристрановой экономической активности.

Страна, в которой наблюдается существенный дефицит торгового баланса, обычно имеет слабую валюту. Однако противовесом этой ситуации могут служить существенные финансовые вливания в экономику данной страны.

Индекс товаров длительного пользования

Ордеры на товары длительного пользования являются инструментом измерения новых ордеров, размещаемых среди национальных производителей на немедленную или будущую поставку фабричных товаров долговременного пользования. Изменения в содержании этих ордеров находят отражение в ежемесячных изменениях процентных ставок.

Индекс ордеров на товары длительного пользования представляет собой значимый показатель тенденций в сфере производства. Повышение индекса обычно указывает на более активную экономическую деятельность и может привести к повышению краткосрочных процентных ставок, что обычно благоприятно сказывается на валюте.

Валовой внутренний продукт

Валовой внутренний продукт (ВВП) — самый комплексный инструмент измерения агрегатной экономической активности. Он является показателем рыночной стоимости всех товаров и услуг, производимых в стране. ВВП сообщается ежеквартально и является объектом пристального внимания, так как является основным показателем высокого экономического потенциала.

Отчет по ВВП выходит трижды: 1) подробный отчет (первый); 2) предварительный отчет (1-ая редакция); 3) окончательный отчет (2-ая и последняя редакция). Эти выпуски отчета обычно оказывают существенное воздействие на рынки.

В условиях высоких показателей ВВП, как правило, ожидается рост процентных ставок, что в большинстве случаев положительно сказывается на валюте данной страны, как минимум — в краткосрочной перспективе, если при этом отсутствует инфляционное давление.

Помимо показателей ВВП, существуют еще и дефляторы ВВП, которые позволяют оценить изменение цен для ВВП в целом и для каждого компонента. Дефляторы ВВП представляют собой еще один ключевой инструмент измерения, наряду с ИПЦ. По сравнению с ИПЦ преимущество дефляторов ВВП состоит в том, что они не имеют фиксированной корзины товаров и услуг, и это означает, что изменение потребительского поведения или вывод на рынок новых товаров и услуг будут также отражены в дефляторах.

Жилищное строительство

Жилищное строительство — инструмент, измеряющий число начатых строительством жилых домов (коттеджей и квартир) в каждом месяце. Ситуация с жилищным строительством тщательно отслеживается, так как является индикатором общих тенденций развития экономики. Высокая активность строительной отрасли, как правило, связана с повышенной экономической активностью и стабильным состоянием экономики и может являться отправной точкой для повышения процентных ставок в краткосрочной перспективе.

Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (ИПЦ) является инструментом измерения инфляции. В ИПЦ принимается средний уровень стоимости фиксированной корзины товаров и услуг, покупаемой потребителями.

ИПЦ — основной индикатор инфляции, так как затраты потребителей составляют почти две третьих экономической активности. За повышением ИПЦ часто следует повышение краткосрочных процентных ставок, что в краткосрочной же перспективе может оказывать поддержку валюте. Однако если инфляция станет проблемой долгосрочного характера, устойчивость валюты будет в конечном счете подорвана и она ослабится.

Занятость по данным платежных ведомостей

Отчет о занятости по данным платежных ведомостей (также называемый отчетом по рабочей силе) в настоящее время считается самым важным из всех показателей экономической активности в США. Он обычно выходит в первую пятницу месяца и содержит подробный обзор экономической ситуации, являясь в то же время инструментом измерения численности людей, получающих заработную плату в качестве сотрудников в несельскохозяйственных коммерческих областях и правительственных учреждениях. Ежемесячные изменения в ситуации с занятостью по данным платежных ведомостей отражают общее количество новых рабочих мест, созданных или потерянных в течение месяца. Отчету о занятости по данным платежных ведомостей уделяется большое внимание, так как он является важным показателем экономической активности.

Существенные повышения уровня занятости по данным платежных ведомостей считаются признаками устойчивой экономической активности, которая в конечном счете может привести к повышению процентных ставок, что обычно оказывает поддерживающее воздействие на валюту, как минимум в краткосрочной перспективе. Однако в случае образования инфляционного давления это может подорвать долгосрочную устойчивость валюты.

Индекс промышленных цен

Индекс промышленных цен измеряет ежемесячное изменение оптовых цен и устанавливается для товаров, промышленности и стадий производства.

Такой индекс представляет собой важный показатель инфляции, так как измеряет колебания цены в секторе производства, — а инфляция на уровне производства часто оказывает самое прямое воздействие на потребителей.

О нас
Платформы
Типы счетов
Новости и аналитика
Образовательный центр
Партнеры